绩效
假设起始投入 $100,000 · 基准: 标普 500
假设·回测
复刻方式只买前5大只买前10大主要持仓
今年以来近 1 年近 5 年近 8 年全部
复利滚动固定本金
假设收益持续再投资，本金和收益一起滚动增长。
回测截止 2026-09-10
公开后买入季末当天买入基准 · 标普 500
公开后买入 — 每期申报公开后（约季度结束 45 天内）才按申报持仓建仓——真实跟随者实际能走到的路径。
季末当天买入 — 假设季度结束当天就按当期持仓建仓——现实中做不到，仅作对照（虚线）。
基准 — 同期标普 500（SPY）总回报——什么都不做、只持有大盘的收益。
假设业绩·回测演示，非真实交易记录。基于自 2017-06 起的历史公开数据模拟：在每期持仓公开之后才买入（不使用任何当时还无法知道的信息），已扣除交易成本，按含分红的总回报计算。过往表现不代表未来。
以下指标均按「公开后买入」曲线计算。
风险（波动率）?
30.7%
收益起伏的幅度（年化标准差），越小越稳。
收益风险比?
0.50
年化收益 ÷ 年化波动，越高越好。
超过基准?
−4.3%
策略自己的年化超额，与大盘涨跌无关。
超额显著性?
t=−0.67 · 偏弱
t 值：超额是否稳健，越高越可信。
隐含杠杆?
1.26×
数字表示和大盘同涨同跌的倍数。
最长回本?
35 个月
从高点跌落到重新创新高的最长时长。
简介
李录
格雷厄姆—芒格一脉的集中价值投资：只买少数真正看懂的生意、以年为单位持有。查理·芒格把自己的家族资金托付给李录长期打理，视他为价值投资通向中国的桥梁——这份信任本身就是业内罕见的背书。
持仓与变动明细
复刻方式只买前5大只买前10大主要持仓
当前持仓仓位变动
2026-Q2 申报 · 提交于 2026-08-14
主要持仓 · 申报权重
风险提示
申报断档 — 2018-09 → 2019-12 之间这家没有提交申报,曲线在这段时间沿用了断档前最后一期的持仓。
复刻组合基于公开申报构建：约 45 天滞后、仅含美股多头；复刻收益不等于机构真实收益，机构期间可能已调仓。
过往 / 回测表现不预示未来。数据与计算可能存在误差，发现后我们会修正。知仓是信息服务 / 出版者，非投资顾问。所涉基金与管理人名称仅指其公开申报，与本刊无隶属或背书关系。