방법론

데이터 출처

13F 보유 내역은 미국 SEC EDGAR의 공개 신고에서, 퀀트 전략은 공개된 학술 연구·공개 방법에서, 가격과 배당은 전문 마켓데이터 서비스에서 가져오며 상장폐지 종목의 이력도 포함합니다. 수익률은 모두 배당 포함 총수익 기준입니다.

13F 복제 방식

신고에 포함된 미국 주식 현물 롱 포지션만 복제합니다(옵션 등 파생 포지션 제외). 가중치는 각 종목의 신고 시가에 비례합니다.

진입 시점은 해당 신고가 SEC에 공개된 날 다음 거래일입니다 — 새 보유는 실제로 알 수 있게 된 시점(통상 분기 말 후 약 45일)에야 곡선에 반영되며, 공개 전 정보는 일절 사용하지 않습니다.

복제 범위는 세 가지: 상위 5종목만·상위 10종목만·신고 가중치 1% 이상 전체(각각 상대 가중치로 재정규화).

신고와 신고 사이에는 바이 앤 홀드: 가중치는 가격에 따라 자연히 드리프트하며 중간 조정은 없습니다. 가격을 구할 수 없는 종목(상장폐지 등)은 나머지 종목으로 재정규화합니다.

퀀트 전략의 종목 풀

개별주 팩터 전략(모멘텀·가치·퀄리티·저변동성 등)은 「유동성 Top 500」 풀에서 선별합니다: 매월 말, 전 거래일 거래대금 기준으로 미국 전체 보통주 — 생존 편향을 피하기 위해 상장폐지 종목 포함 — 중 유동성 상위 500종목을 선정합니다.

풀은 매월 당시 알 수 있던 정보만으로 재구성됩니다(포인트 인 타임). 각 전략은 그 안에서 공개된 규칙대로 선별하고 월말에 리밸런싱합니다. 매크로 배분 전략(퍼머넌트 포트폴리오, 리스크 패리티 등)은 자산군 ETF를 사용합니다.

비용 계산

리밸런싱마다 회전율에 대해 편도 10bp(0.10%)의 고정 요율을 부과합니다. 크로스에셋 추세추종 계열은 원자재·통화 ETF의 넓은 스프레드를 반영해 편도 15bp로 계산합니다. 회전율은 거래 직전의 실제 보유(가격 드리프트 포함) 대비로 측정해 리밸런싱 당일 일괄 반영합니다.

슬리피지·시장충격·세금·차입비용은 모델링하지 않습니다 — 큰 자금이나 유동성이 낮은 종목에서는 실제 비용이 더 높아집니다. 백테스트 기준의 알려진 한계입니다.

지표 읽는 법

CAGR은 기간 복리 연수익률, 변동성은 흔들림의 크기, 수익/위험 = 연수익률 ÷ 연변동성. 「초과수익 유의성」은 t 값으로, 초과수익의 통계적 신뢰도를 나타냅니다(높을수록 신뢰). 최대 낙폭과 최장 회복 기간은 가장 힘든 구간을 보여줍니다.

한계 (꼭 읽어주세요)

13F는 미국 주식 롱 포지션만 공시합니다. 숏·선물·파생상품·미국 외 포지션은 없으며 분기 스냅숏에는 지연이 있습니다. 신고는 기관의 전체 포트폴리오가 아니고, 복제 수익률은 기관의 실제 수익률이 아닙니다.

모든 성과는 과거 백테스트이며 누군가의 실제 거래 기록이 아닙니다. 과거 성과는 미래를 예측하지 않습니다.

업데이트 주기

거래일마다 새 신고를 확인하고 곡선을 연장하며, 포트폴리오 구성은 매월 말 재계산합니다. 모든 카드에 데이터 기준일과 마지막 백테스트일을 표시합니다.